Aportes para la Argentina de la experiencia de cesación de pagos de Ecuador

Integrantes

Andrés Asiain (coordinador-investigador)
Matías Frydman (investigador)
Christian Gogliormella (investigador)
Laura Aurelio (investigadora)



Resumen
El objetivo de este proyecto no es sólo conocer la experiencia reciente de la República del Ecuador en torno a su política frente a la deuda externa. Es también el conformar un grupo de economistas especializados en la problemática general de la deuda externa dentro del Área de Distribución del Ingreso que forma parte del Departamento de Economía Política y Sistema Mundial. De ahí que si bien el trabajo se concentrará en la experiencia ecuatoriana, se sumergirá también en la situación actual de la deuda externa Argentina. Su conocimiento es necesario, no sólo para valorar mejor la experiencia del hermano país. Lo es también para poder afrontar mejor las diversas actividades de divulgación que se decidan entablar con los resultados de este trabajo las que, necesariamente, llevarán a comparar la situación del Ecuador con la de Argentina.

Texto extendido

Durante la década del ´70, el sistema financiero mundial sufrió fuertes transformaciones, que se caracterizaron por un brusco incremento de la liquidez internacional y por un proceso global de desregulación y liberación de los movimientos de capitales, que quedaron fuera del control de los bancos centrales. Entre los motivos de este incremento de la liquidez pueden mencionarse: el alza en los precios del petróleo, aumentos en las reservas por los cambios en las paridades cambiarias entre los principales países y desaceleración del crecimiento en las economías centrales. Esto tuvo como consecuencia que esta masa financiera en creciente expansión se dirigiera hacia los países en desarrollo en búsqueda de inversiones rentables. Estos cambios tuvieron importantes efectos sobre el funcionamiento de la economía mundial y en particular sobre América Latina.
A diferencia de lo sucedido en países como Brasil, donde el acceso al crédito internacional a bajo costo fue utilizado, en mayor medida, en inversiones productivas, aunque sin generar el excedente de divisas suficiente para el repago de su deuda; en la Argentina, la reforma financiera implementada por Martínez de Hoz durante la última dictadura militar, tuvo como consecuencia un proceso de endeudamiento sin precedentes basado exclusivamente en la especulación financiera, lo cual dificultó enormemente la capacidad de repago futura del país.
Este modelo se caracterizó por un endeudamiento externo tanto público como privado que permitiese sostener la continua fuga de capitales hacia el exterior.
Entre los mecanismos de generación de deuda pública se pueden mencionar:
- Endeudamiento de las empresas estatales de acuerdo a cuotas trimestrales de endeudamiento digitadas por el Ministerio de Economía y el BCRA. Los dólares eran retenidos por el BCRA y a las empresas se les entregaba pesos. Este mecanismo no respondía a una necesidad real de financiamiento de las empresas públicas, dado que en su mayoría eran superavitarias.
- Toma de deuda con el objetivo de aumentar las reservas y sostener el plan de apertura financiera. El crédito se destinaba principalmente para mantener las importaciones, la fuga de divisas y las actividades especulativas.
- El BCRA contraía deuda para aumentar las reservas y luego depositaba parte de ese crédito en el exterior. Las tasas que pagaba por los préstamos eran mayores que las que recibía por los depósitos. Esto evidenciaba un manejo discrecional de los fondos, así como una malversación de los mismos.
Con respecto al sector privado, una operatoria mediante la cual se financiaban a costa del Estado Nacional consistía en tomar deuda en el exterior a bajo costo y poner plazos fijos en el país, de forma que, vía la política de altos encajes fraccionarios por parte del Banco Central que pagaban altos intereses de mercado, se lograban altas tasas de rentabilidad garantizadas por la banca oficial.
Asimismo, muchas de las obligaciones del sector privado fueron absorbidas por el Estado a través de diferentes mecanismos entre los que pueden mencionarse: la ejecución de los avales estatales, la estatización de deuda por parte del BCRA y el otorgamiento de seguros de cambio, los cuales combinados con la “tablita cambiaria” introducida en 1979 implicaron una licuación extraordinaria de pasivos.
En el año 1982 Alejandro Olmos inició la Causa Judicial Nº 14.467, mediante la cual se expusieron los mecanismos fraudulentos e ilícitos de la constitución de la Deuda Externa Argentina durante ese período. Ésta constituye un antecedente acerca de las características de dicho proceso, el cual marcó el inicio del desmantelamiento del aparato productivo y provocó fuertes restricciones a las posibilidades de desarrollo nacional como pudo observarse durante el gobierno de Raúl Alfonsín.
Este período (1983-1989) se caracterizó por un cambio en el contexto financiero mundial en donde se produjo un fuerte aumento de las tasas de interés dificultando el acceso al crédito. Este fenómeno generó una carga insostenible en la balanza de pagos muy difícil de enfrentar, por lo que se hizo imposible hacer un ajuste externo provocando, en última instancia, una fuerte recesión e hiperinflación como la que se experimentó en el año 1989. Este círculo vicioso de endeudamiento terminaría culminando con la llamada “crisis de la deuda” en varios países latinoamericanos.
Un caso paradigmático que muestra la debilidad de las economías latinoamericanas frente a las corporaciones financieras internacionales y, que se manifestó plenamente en la Argentina, fue el llamado “Plan Brady” aplicado en numerosos países de América Latina. Este plan fue una condición que pusieron los bancos acreedores, liderados por el Citibank, para refinanciar la deuda impaga con la banca comercial. El mismo consistió en una operación de capitalización de la deuda por la cual se realizaba un canje de bonos soberanos a cambio de la privatización de empresas públicas.
Durante el período 1991 – 2001, caracterizado por el modelo de la convertibilidad, el endeudamiento siguió siendo el mecanismo al cual recurrió el gobierno argentino para acumular reservas y solucionar el déficit fiscal y de balanza de pagos. Sin embargo, a medida que se fue dificultando el acceso al crédito externo fue evidente, una vez más que una economía que se caracteriza por poseer una elevada deuda externa, tiene serias restricciones a un crecimiento y el desarrollo, debido a la pesada carga que significan el pago de intereses y las amortizaciones sobre la balanza de pagos.
Asimismo, en este contexto, la deuda externa no sólo se plantea como un limitante al crecimiento, sino también como un mecanismo de dependencia y de imposiciones de políticas contrarias al desarrollo nacional y en beneficio de los acreedores externos. Esto puede observarse a través de los planes de ajuste estructural que eran exigidos por el FMI como condición para el acceso al crédito internacional, y que tuvieron como consecuencia una profundización de la recesión y una mayor necesidad de crédito externo.
En los años recientes la problemática de la Deuda se vio modificada a partir del default de parte de ella, la posterior quita y reprogramación, la cancelación de la deuda con el FMI. Sin embargo, en el presente ha vuelto a reaparecer como uno de los problemas centrales a afrontar en el corto plazo, constituyéndose como una restricción importante. Ello es especialmente cierto, cuando se analizan la viabilidad de diversas políticas económicas expansivas para enfrentar la actual crisis económica internacional.
En este sentido, resulta de sumo interés analizar la experiencia reciente de la declaración de ilegitimidad de la deuda externa en Ecuador. Abordar las motivaciones políticas y económicas, sus posibles repercusiones y extraer las enseñanzas para toda América Latina y, especialmente, nuestro país.

Marco teórico
La problemática de la Deuda Externa ha sido un flagelo para todos los países de Latinoamérica desde su creación como Estados-Nación, cobrando especial relevancia en las últimas tres décadas. Este fenómeno no ha sido una casualidad sino que responde a un proceso histórico más amplio y profundo que subyace al desarrollo de los países de América Latina; nos estamos refiriendo al “Subdesarrollo Latinoamericano”.
Existen innumerables definiciones de “subdesarrollo”, cada cual propuesta desde un enfoque diferente. Por ejemplo, para la teoría de la dependencia el subdesarrollo latinoamericano se considera un proceso histórico de dominación. A tenor de esta teoría, el subdesarrollo sería consecuencia de una particular estructura socioeconómica interna y una vinculación a la economía mundial que establece relaciones de dependencia.
Ernesto “Che” Guevara, en su ensayo "Cuba, ¿excepción histórica o vanguardia en la lucha contra el colonialismo?", afirma que subdesarrollo es "un enano de cabeza enorme y tórax henchido en cuanto a que sus débiles piernas o sus cortos brazos no articulan con el resto de su economía, es el producto de un fenómeno teratológico que ha distorsionado su desarrollo. Eso es lo que en realidad somos nosotros, los suavemente denominados “subdesarrollados”, en verdad países coloniales, semicoloniales o dependientes. Somos países de economía distorsionada por la acción imperial, que ha desarrollado anormalmente las ramas industriales o agrícolas necesarias para complementar su compleja economía".
Cualquiera sea la definición o el enfoque, no cabe duda que subdesarrollo es sinónimo indesligable de hambre, pobreza, falta de trabajo, corrupción, y sobre todo dependencia financiera y económica.
Es dentro de este marco que desarrollamos nuestro trabajo acerca de la problemática de la deuda externa. La misma no es la única causa del origen del empobrecimiento de nuestras naciones pero compromete los gastos de tal forma que se convierte en un obstáculo insalvable para acabar con la vulnerabilidad, al destinar la mayor parte de las divisas de las exportaciones al pago de la deuda, en lugar de invertirlas en el desarrollo local. Asimismo la deuda externa ha supuesto un fuerte traspaso de la soberanía nacional de los países endeudados a las instituciones multilaterales, al verse obligados a aceptar los programas de ajuste diseñados por estas instituciones. Este hecho ha llevado a que tengan que olvidar las estrategias nacionalistas de desarrollo.
Gran parte de la deuda contraída por los países latinoamericanos puede considerarse como “deuda odiosa”, definida como aquella adquirida contra los intereses de la población de un país y con el completo conocimiento del acreedor, por lo que se hace todavía más importante analizar con profundidad este fenómeno y terminar con el azote de esta deuda execrable.

Problemática
La historia de la deuda de los países latinoamericanos en general, y de Argentina en particular, ha puesto en evidencia que el endeudamiento externo se ha convertido en un mecanismo de dependencia financiera, que generó restricciones al crecimiento de los países, e incluso posibilitó la imposición de políticas públicas contrarias al desarrollo económico y social de los pueblos. Estos condicionamientos se reproducen y toman nuevas formas a través del tiempo. Hoy en día estas restricciones están latentes y pueden cobrar una importante presencia en este nuevo contexto internacional de crisis.

Objetivos
Objetivo general
Describir y analizar la evolución y características de la deuda externa argentina, a partir de la reestructuración realizada en el año 2005. Estudiar la reciente experiencia ecuatoriana de declaración de ilegitimidad de parte de su deuda, realizada por el gobierno de Rafael Correa, como un caso testigo que nos permita estudiar comparativamente las realidades de ambos países. Caracterizar el escenario que se vislumbra para los próximos años y estudiar las posibilidades de acción de Argentina en la materia.

Objetivos específicos
1- Describir y analizar el canje realizado en 2005 y sus consecuencias. Especificar el estado actual de la deuda argentina. Reflexionar en el análisis sobre la situación política y económica.
2- Describir brevemente el proceso de endeudamiento ecuatoriano. Analizar la situación económica, social y política en la que llega al poder el gobierno actual. Estudiar las implicancias de la declaración de ilegitimidad de parte de la deuda de Ecuador.
3- Realizar un análisis comparativo de las situaciones de ambos países. Identificar los procesos característicos en nuestro país y en Latinoamérica y tomar la experiencia de Ecuador como un antecedente de importancia, en un nuevo contexto internacional, en el camino de liberación y búsqueda de autonomía de nuestros pueblos.

Hipótesis
La reestructuración de la deuda externa argentina en el año 2005 permitió salir de la situación de “Default” en la que se encontraba el país, reduciendo su impacto como limitante al crecimiento en el corto plazo. Sin embargo, la maduración de los vencimientos de los bonos que se renegociaron, en el actual contexto de crisis financiera, hace que el fenómeno de la deuda externa recupere la relevancia de las décadas pasadas. En ese contexto, se estudiará la experiencia reciente realizada por Ecuador, usándolo como caso testigo en relación con el no pago de la deuda externa.

Metodología
En función de los objetivos e hipótesis señaladas, se precederá a realizar una recolección de datos de las estadísticas oficiales de ambos países, así como también de las bases documentales que puedan aportar distintos organismos nacionales e internacionales.
Una vez recolectada la información necesaria, se realizará una revisión de la bibliografía existente en relación con el proceso de endeudamiento latinoamericano. Esto permitirá que a partir de las diferentes teorías estudiadas, se pueda realizar un análisis cualitativo e interpretativo que complemente el análisis cuantitativo que se desprenderá de los datos obtenidos.
Los resultados de la investigación serán presentados en una serie de capítulos que, si bien mantienen cierta independencia relativa, conforman en su totalidad una unidad. El primero, a cargo del coordinador, introducirá la problemática de la deuda externa en Argentina y América Latina no como un asunto meramente financiero, sino como un elemento clave de conformación de su Dependencia frente a los países del Centro. En segundo lugar se describirá la experiencia reciente de la deuda argentina para caracterizar su relevancia como Problema Económico en el presente. En tercer lugar se desarrollará el centro de esta investigación: la experiencia reciente de no pago parcial de su deuda externa por parte de la República del Ecuador. Por último, se extraerán de ello las lecciones más relevantes para América Latina y, especialmente, nuestro país.